RDM 收購案，歐洲再生紙板進入三國時代？

因為 European Commission（歐盟執委會，負責執行歐盟政策並處理競爭審查的機構）已在 2026 年 9 月 1 日收到收購通知，RDM 的控制關係可能改變，設計端有理由提前檢查紙材風險

再生紙板是以回收纖維為主要原料、供彩盒與瓦楞包裝使用的板材，紙源、強度、色相與表面平整度都會牽動設計和印刷條件

ThePackagingPortal 於 2026 年 9 月 24 日刊出的 M&G 與 Arini Capital 擬收購 RDM 指出，M&G Investment Management Ltd 與 Arini Capital Management Ltd 擬收購 Reno de Medici S.p.A。（RDM），兩方準備透過購買股份共同控制 RDM，RDM 目前由 Apollo Management, L.P. 控制

「三國時代」這個說法，現階段只能描述 M&G、Arini、Apollo 三方控制位置的重排，還不能當作三家已經瓜分歐洲市場的事實

它先重排的是控制權，之後才可能牽動紙種、產能、通路與價格；目前能確定的事只有共同收購提案與歐盟初步審查

共同控制的意思，是兩個收購方透過持股共同取得公司重大決策影響力，原料採購、設備投資、客戶組合與區域銷售的決策方向都有機會改變，但不代表每一項會在公告後立即變動

紙板 grade（紙板等級與規格，通常連著克重、厚度、挺度與表面條件）若換了供應來源，設計師最該追問的不是「有沒有紙」，而是同一個 grade 能不能持續拿到，替代 grade 由誰核准

歐盟併購規則（Merger Regulation）是歐盟判斷企業交易是否需要競爭審查的制度，來源寫明歐盟執委會初步認為本案可能落入規則範圍，但最終認定尚未作出

現階段不宜把紙價上漲或缺料當成既成事實，先把單一 grade 依賴的包裝案列出來，採購與完稿就有立即可做的事

最先浮現的通常是同一份檔案換紙後，色彩、細節與成型表現不再完全一樣

紙板白度、表面吸墨、厚度與挺度一變，同一組 CMYK（青、洋紅、黃、黑的印刷色彩模式）色值就可能不同；深色滿版、細字與刀模折線附近的圖文，往往先露出差異

例如品牌彩盒原本用偏暖再生紙板，主視覺的深藍換到較白或較粗糙的 grade 後，視覺溫度、細字邊緣與折線位置都要重看。我在紙盒案裡最怕看到的，就是檔案沒變，成品先變了

印前作業（prepress，包含檔案檢查、色彩管理與打樣）不能只核對出血和解析度，還要把實際紙材寫進色彩設定。ISO 12647-2（平版印刷製程控制的國際標準，讓印刷條件有共同參照）仍不會替你決定某張再生紙板該用哪個色彩 profile（描述紙材與印刷條件的設定檔）

打樣（proofing，量產前確認色彩與成品效果的樣張）要跟紙樣、印刷方式與表面加工一起確認，否則螢幕上的藍色再準，換紙後仍可能重來

現在就把紙材確認提前到報價與完稿前，依「紙材、色彩、替代」三道關留下可追溯紀錄

・1. 紙材關：記錄現用 grade、紙色、表面、厚度（caliper）、挺度（stiffness）與供應商回覆，檔案備註和採購單用同一名稱

・2. 色彩關：把品牌色、深色滿版、細字和刀模折線列為必看區，保留紙樣與打樣條件，不要只交 CMYK 數值

・3. 替代關：列出可接受的替代 grade，寫明哪些版面需重打樣；換料要經設計與品牌確認才進量產

・4. 交件前自查：確認出血、解析度、色彩設定、紙材名稱和版本號一致，紙樣若不同先問清楚

中高階客製彩盒或商業印刷案，可以把紙樣、檔案與打樣條件一併交給麥思印刷確認，讓紙材討論在量產前完成

先看歐盟執委會的最終判定與 RDM 控制權是否真的轉移，再看供應商是否更新 grade、交期與替代料政策

目前公開素材只確認 9 月 1 日收到通知、9 月 24 日刊出消息，以及初步可能落入 Merger Regulation，最終決定仍保留；這些事實足以啟動盤點，還不足以證明紙價、供應量或台灣報價已經改變

品牌客戶可以要求印刷廠在報價時標示現用 grade、替代 grade 和換料後必須重做的打樣項目，印刷廠則要把供應商回覆、紙樣與核准版本放在同一份工單

M&G、Arini、Apollo 的位置變化對採購端是一個提醒：紙板決策已經會直接碰到完稿設計，等到量產才問「紙在哪裡」，通常已經晚一輪

・擬收購仍未等於成交，但足以讓設計端啟動再生紙板料源盤點

・「三國」目前指向 M&G、Arini 與 Apollo 的控制關係重排，不代表三家已瓜分市場

・再生紙板一換，CMYK、細字、折線與成型效果都要回到實際紙樣確認

・送印前把現用 grade 與替代 grade 寫進文件，採購才不會在量產前臨時改規格

印刷製造端可把 grade、供應商回覆、紙樣、打樣與換料核准放進同一份工單；設計端使用 AI 生成包裝視覺或做版型變體前，先固定紙色與表面條件，否則畫面很快，量產仍要重算色彩；SaaS（以訂閱方式提供的雲端軟體）團隊則可把紙材欄位、版本鎖定與換料簽核設為必填。下一步很實際，挑出手上依賴單一再生紙板的案子，逐案補上替代規格與重打樣條件

・M&G 與 Arini Capital 擬收購 RDM